Les stockages souterrains de gaz de l'Union européenne affichent un taux de remplissage moyen d'environ 52%, alors que la réglementation européenne impose aux États membres d'atteindre au moins 90% avant l'hiver pour garantir la sécurité d'approvisionnement.
L'écart est plus marqué encore aux Pays-Bas, où le remplissage ne dépasse pas 33%, selon Beursinside. La même source indique que ce pays est soumis, dans le cadre du règlement européen, à un objectif spécifique de 74% au 1er novembre.
Ce déficit de stockage renforce le poids du gaz naturel liquéfié américain dans l'équation gazière européenne. Les États-Unis ont fourni près de 60% de tout le gaz liquéfié entré en Europe en 2025, la Norvège étant l'autre très grand fournisseur.
Dans cette chaîne, un acteur concentre l'essentiel du flux atlantique. Cheniere Energy détient plus de 50% du marché américain de l'exportation de GNL et plus de 10% du marché mondial. L'entreprise est le premier producteur américain de gaz naturel liquéfié et fut, en 2016, la première société américaine à exporter du GNL. Elle possède et exploite deux terminaux, Sabine Pass en Louisiane et Corpus Christi au Texas, ainsi que deux gazoducs reliant ces installations au réseau gazier. Son modèle commercial repose principalement sur des contrats de long terme d'une durée de 20 ans avec des clients dans le monde entier.
La tension sur les volumes se lit dans les comptes de l'exportateur. Cheniere a expédié 184 cargaisons sur le trimestre, soit 672 TBtu, une hausse de 20% par rapport à la même période de l'année précédente, les volumes comptabilisés au compte de résultat s'établissant à 657 TBtu. Le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 5,73 milliards USD, contre des prévisions de 4,92 milliards USD, et le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 14,65 USD, contre 2,93 USD attendus par les analystes. Le résultat net a dépassé 3,1 milliards USD, en hausse d'environ 1,5 milliard USD sur un an, pour un EBITDA ajusté d'environ 1,8 milliard USD.
Le groupe a relevé sa prévision d'EBITDA ajusté consolidé 2026 à une fourchette de 7,9 à 8,4 milliards USD, contre 7,25 à 7,75 milliards USD précédemment, et sa prévision de cash flow distribuable à 5,3 à 5,8 milliards USD, contre 4,75 à 5,25 milliards USD. La prévision de production a été resserrée à 53 à 54 millions de tonnes, contre 52 à 54 millions de tonnes auparavant.
Du côté des capacités, l'extension Sabine Pass Liquefaction Phase 1 dispose d'un contrat d'ingénierie, approvisionnement et construction (EPC) signé avec Bechtel pour environ 4,7 milliards USD et pourrait ajouter plus de 6 millions de tonnes par an. Corpus Christi Liquefaction Stage 3 est achevé à plus de 98%, et les trains mid-scale 8 et 9 le sont à plus de 48%, en avance sur le calendrier.
Ces volumes voyagent sous forme liquide: le gaz naturel est refroidi par étapes jusqu'à -162 degrés Celsius, ce qui réduit son volume jusqu'à 600 fois pour le transport par navire ou par camion.