Ecopetrol a annoncé avoir finalisé l'acquisition d'une participation de contrôle équivalente à environ 51% du capital votant en circulation de Brava Energia S.A. L'opération, réalisée par la filiale détenue à 100% Ecopetrol Investimentos do Brasil Ltda, a été payée environ 1,2 milliard USD, financés par un prêt intragroupe accordé par Ecopetrol Capital AG, autre filiale du groupe.
La cible apporte une production quotidienne moyenne d'environ 78,8 milliers de barils équivalent pétrole par jour sur les six mois clos le 30 juin 2026, et d'environ 84,4 kboed pour le seul mois de juin 2026. C'est le cœur du mécanisme: une compagnie nationale d'hydrocarbures achète à l'étranger des barils déjà produits, plutôt que de les chercher dans son propre sous-sol. Ecopetrol assure plus de 60% de la production d'hydrocarbures de Colombie, emploie plus de 19 000 personnes et détient 51,4% des actions d'ISA.
L'acquisition s'est faite en deux blocs. Une offre publique volontaire menée sur la bourse B3 a permis d'acquérir 116 110 717 actions ordinaires de Brava, soit environ 25% du capital en circulation. Le contrat d'achat d'actions daté du 23 avril 2026, conclu avec certains actionnaires de Brava, a apporté 120 813 490 actions ordinaires supplémentaires, soit environ 26% du capital. Le montant total de la contrepartie repose sur un taux de change moyen de 5,12 réals brésiliens par dollar américain.
Les réserves prouvées de Brava au 31 décembre 2025 sont estimées à environ 459 millions de barils équivalent pétrole, et les réserves prouvées plus probables à environ 605 millions de barils équivalent pétrole, selon la norme Petroleum Resources Management System. Rapportées au prix payé, ces réserves donnent des métriques implicites d'environ 8,4 dollars par baril équivalent pétrole de réserves 1P, 6,3 dollars par baril de réserves 2P et 45,7 milliers de dollars par baril de production quotidienne. Ce sont ces trois ratios qui permettent de comparer l'opération à d'autres rachats d'actifs pétroliers, indépendamment de la taille des entreprises concernées.
Sur le plan financier, Brava a déclaré pour les douze mois clos le 30 juin 2026 un chiffre d'affaires d'environ 2,341 milliards de dollars, un EBITDA d'environ 1,050 milliard de dollars et un résultat net d'environ 122,2 millions de dollars. L'écart entre l'EBITDA et le résultat net indique le poids des charges situées en aval de l'exploitation, un paramètre déterminant pour un acquéreur qui finance l'opération par la dette interne.
Ecopetrol prévoit de tenir une conférence téléphonique le 25 août 2026 à 10 h 30 heure de Colombie, soit 11 h 30 heure de New York, pour donner plus d'informations sur la transaction.
Sources
- https://pr.millcreekjournal.com/article/Ecopetrol-Completes-Acquisition-of-a-Controlling-51percent-Stake-in-Brava-Energia-SA-and-Strengthens-Its-Growth-Platform-in-Brazil/6a83de49e2557832e110f3f6 (nouvel onglet)
- https://pr.holladayjournal.com/article/Ecopetrol-Completes-Acquisition-of-a-Controlling-51percent-Stake-in-Brava-Energia-SA-and-Strengthens-Its-Growth-Platform-in-Brazil/6a83de49e2557832e110f3f6 (nouvel onglet)