Chevron dit pouvoir générer assez de flux de trésorerie disponible pour couvrir ses dépenses d'investissement et ses dividendes même si le Brent tombe sous 50 USD le baril. Ce seuil de rentabilité constitue le cœur du modèle défendu par le groupe pétrolier, selon un article publié par The Motley Fool et repris par Yahoo Finance.
La mécanique repose sur la concentration des barils à faible coût et forte marge. Le groupe met en avant ses actifs du bassin permien et du golfe du Mexique, associés à une discipline de dépenses. L'acquisition de Hess Corp., réalisée entièrement en actions, a ajouté une participation de 30% dans le bloc offshore Stabroek au Guyana, présenté comme l'un des actifs offrant les marges de trésorerie les plus élevées du secteur.
Ce positionnement se lit dans les retours aux actionnaires. La même source rapporte 16 trimestres consécutifs de retours supérieurs à 5 milliards USD, dont 3,5 milliards USD de dividendes au premier trimestre de l'année en cours. Le dividende a été relevé pendant 39 années consécutives, à travers des récessions et des retournements du marché pétrolier.
Pour un investisseur, le rendement du dividende est indiqué à 3,67%, ce qui supposerait environ 144 actions, soit près de 27 248 USD, pour dégager environ 1 000 USD de revenu annuel. La fiche de données de la page affiche pour sa part un rendement de 3,38%, une marge brute de 18,48%, un volume de 5,5 millions de titres et un volume moyen de 8,4 millions.
À la Bourse de New York, le titre est indiqué à 208,60 USD, en repli de 1,29%, soit 2,72 USD. La fourchette du jour s'établit entre 207,12 et 209,86 USD, contre 146,49 à 214,71 USD sur 52 semaines. La capitalisation boursière est indiquée à 412 milliards USD, calculée uniquement sur les actions cotées en circulation.
L'article lie une hausse des prix du pétrole au conflit en cours en Iran, qui augmenterait directement le flux de trésorerie disponible du groupe et alimenterait la croissance du dividende ainsi que les rachats d'actions. Autrement dit, le seuil sous 50 USD le baril fixe le plancher de résistance, tandis que tout baril vendu au-dessus élargit la marge distribuable.
L'auteure de l'article, Courtney Carlsen, détient des positions dans Chevron, tout comme The Motley Fool, qui recommande également la valeur. La même publication précise que Chevron ne figure pas parmi les 10 meilleures actions identifiées par l'équipe d'analystes de son service Stock Advisor.