Vestas a porté sa marge EBIT avant éléments exceptionnels à 9,4% au deuxième trimestre, contre environ 1,4% un an plus tôt, soit environ 8 points de pourcentage de mieux. Le constructeur danois de turbines éoliennes a publié un bénéfice par action de 1,1 euro, en hausse de 46% sur un an, pour des revenus de 4,7 milliards d'euros, en progression de 26%.
Le redressement vient de l'activité de vente d'équipements. Les revenus de la division Power Solutions ont progressé de 37% sur un an et sa marge EBIT a atteint 10,4%, plus de 10 points de pourcentage au dessus de l'an dernier. Cette division pèse lourd dans le modèle du groupe: la vente de turbines éoliennes et de systèmes représente 80% du chiffre d'affaires net, contre 20% pour les services.
Le service, justement, ne suit pas la même trajectoire. Ses revenus ont reculé de 5% sur un an, pour un EBIT de 149 millions d'euros et une marge de 16,6%. La rentabilité y reste supérieure à celle des équipements, mais la contribution à la croissance change de camp.
Les prises de commandes ont augmenté de 67% pour atteindre 3,3 GW, portées par la demande aux États-Unis et en Allemagne, selon Investing.com. Ces deux marchés concentrent déjà une part importante des ventes du groupe: les États-Unis représentent 23,6% du chiffre d'affaires net et l'Allemagne 14,5%, devant le Brésil à 6,7% et le Danemark à 2,3%, les autres pays comptant pour 52,9%.
La direction a relevé sa prévision de marge EBIT pour l'ensemble de l'année à une fourchette de 7% à 9%, contre 6% à 8% auparavant. La prévision de revenus 2026 reste inchangée, entre 20 et 22 milliards d'euros, tout comme celle de la marge EBIT du service, entre 15,5% et 17,5%. L'amélioration attendue porte donc sur la rentabilité, pas sur le volume d'affaires.
Vestas a par ailleurs annoncé un programme de rachat d'actions de 400 millions d'euros, qui débute le 13 août et se poursuit jusqu'au 16 décembre. Ce programme s'inscrit dans un rachat total pour 2026 de 650 millions d'euros, autorisations antérieures incluses.
Le marché a réagi immédiatement. L'action a progressé de 16,2% pour atteindre 207,7 dollars, environ 28,95 dollars au dessus du cours de clôture précédent de 178,75 dollars, près du plus haut de 52 semaines de 210,4 dollars et bien au dessus du plus bas de 111,95 dollars. Berenberg a relevé sa recommandation de hold à buy et son objectif de cours de 196 à 240 DKK, rapporte MarketScreener. Le titre cotait 216,90 DKK sur Cboe Europe le 8 septembre 2026 à 10:16:26, en baisse de 0,60%, mais en hausse de 25,03% depuis le 1er janvier.
Le flux de commandes s'est poursuivi après la publication: une commande de 58 MW en Allemagne le 4 septembre 2026, une autre de 50 MW dans le même pays le 3 septembre, ainsi qu'une commande de huit turbines auprès de European Energy Deutschland à la même date. En 2025, le groupe avait livré 2 737 turbines et systèmes, pour une puissance totale de 14 537 MW. Il emploie 39 520 personnes dans le secteur des équipements et services pour les énergies renouvelables.
Le prochain point de vérification est fixé: Vestas publiera ses résultats du troisième trimestre 2026 le 11 novembre.