Petrobras redistribue 17,4 milliards de reais de dividendes et gagne 38% en Bourse

Petrobras a annoncé un bénéfice net de 52,4 milliards de reais et une distribution de 17,4 milliards de reais de dividendes, au-dessus des attentes du marché. Le titre du groupe pétrolier a progressé d'environ 38%, ce qui soutient à lui seul la performance de l'indice Ibovespa.

Le mécanisme est celui d'une compagnie nationale qui convertit une rente d'hydrocarbures en revenu redistribué à ses actionnaires, dont l'État. Cette valorisation est attribuée à la hausse du pétrole, influencée par les tensions entre les États-Unis et l'Iran, selon Daily Journal. Le Brent a progressé en restant proche de 83 dollars américains, dans un contexte de tensions au Moyen-Orient et d'incertitudes sur la réouverture du détroit d'Ormuz.

La hausse du titre s'appuie aussi sur un signal amont: la progression a été portée par l'augmentation des prix du pétrole et par la découverte récente d'hydrocarbures dans le bassin de l'embouchure du fleuve Amazone. Lors de la séance décrite par Itamaraju Notícias, les actions préférentielles de Petrobras (PETR4) gagnaient 2,51% et les actions ordinaires (PETR3) 2,91%.

Cette rente reste très concentrée. L'Ibovespa affiche une hausse cumulée de 3,23% sur l'année, alors que sept indices sectoriels de la B3, dont la consommation, l'immobilier et le financier, enregistrent des pertes. L'indice de consommation (ICON) mène les baisses avec un recul de 15,53%. Autrement dit, sans le pétrolier public, la place brésilienne serait en territoire négatif.

Le coût de l'argent explique une part de cet écart. Le Copom a ramené le taux Selic à 14% par an, mais le coût du crédit demeure à des niveaux élevés, indique la même source. Le marché anticipe majoritairement une nouvelle baisse de 25 points de base, qui porterait le taux à 13,75% par an.

Les autres poids lourds de l'indice ne compensent pas. Vale évoluait presque stable, sous l'effet du repli des contrats à terme sur le minerai de fer en Chine, qui affectait aussi Gerdau et CSN. Dans le secteur financier, Itaú Unibanco, Bradesco et Banco do Brasil reculaient, tandis que Santander Brasil se maintenait en hausse. Hapvida (HAPV3) et Magazine Luiza (MGLU3) figuraient parmi les plus fortes baisses de la séance après des résultats financiers négatifs.

La trajectoire de l'indice reste heurtée. Autour de 13 h 35, l'Ibovespa gagnait 0,15%, à 168 080,69 points, après un plus bas de 166 965,79 points, pour un volume financier de 6,3 milliards de reais, au terme d'une série de 11 clôtures négatives. L'analyste technique Gilberto Coelho, de XP, estime que l'indice reste orienté à la baisse et situe des supports à 160 000 et 155 000 points. Une reprise supposerait selon lui une clôture au-dessus de 170 340 points, avec des résistances à 173 500 et 180 500 points.

Pour les producteurs publics d'hydrocarbures, la séquence illustre un arbitrage familier: un baril élevé finance un dividende immédiat pendant que les secteurs exposés à la demande intérieure absorbent le coût du crédit.