L'électricien public monténégrin EPCG s'attend à un coût d'environ un million d'euros au titre du mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (CBAM) en 2027, au titre des quelque 27 GWh vendus directement sur la bourse d'électricité CROPEX. Ce volume représente une fraction des ventes du premier trimestre 2026, chiffrées à environ 500 GWh.
La facture carbone tombe sur une entreprise dont le charbon reste un pilier de production. La reconstruction écologique de la centrale thermique de Pljevlja, qui comprend l'adaptation de la chaudière et de la cheminée ainsi que des projets associés, est évaluée à environ 75 millions d'euros. Les mesures effectuées sur le site font état d'une réduction de 98,4% des émissions de dioxyde de soufre et d'environ 74% des émissions d'oxydes d'azote. Ces polluants ne sont pas ceux que taxe le dispositif européen, qui porte sur le contenu carbone des importations.
Cette exposition réglementaire éclaire le virage renouvelable annoncé par le directeur général de l'EPCG, Zdravko Dragas, autour d'un partenariat avec Masdar, Abu Dhabi Future Energy Company PJSC. Il le présente comme l'un des tournants de développement les plus importants pour l'entreprise ces dernières années.
Les accords signés couvrent la construction de centrales solaires d'une puissance installée totale de 190 MWp et l'étude de la faisabilité d'installations hydroélectriques réversibles de plus de 400 MW. Trois contrats ont été signés: la centrale solaire Stedim de 140 MWp, la centrale solaire Krupac de 50 MWp et plus de 400 MW de capacités potentielles en hydroélectricité réversible. Dragas y voit la première étape de la constitution d'un portefeuille de développement pouvant atteindre deux GW de capacités renouvelables au Monténégro. Il rappelle que Masdar développe des projets sur tous les continents et vise 100 GW de capacités renouvelables installées d'ici 2030.
Les comptes de l'entreprise donnent la mesure des marges disponibles pour financer ce basculement. L'EPCG a dégagé un bénéfice net de 36,47 millions d'euros au premier trimestre 2026, avec une hausse des revenus et une baisse des charges d'exploitation. Selon des données préliminaires, elle attend un bénéfice net d'environ 15 millions d'euros pour le premier semestre 2026, obtenu dans des conditions hydrologiques défavorables.
La production a atteint 1 656 GWh au premier semestre 2026, contre 1 058 GWh sur la même période de l'année précédente. Les ventes sur le marché sont passées de 429 GWh au premier semestre 2025 à 542 GWh un an plus tard. Les revenus de vente ont progressé de 53,49 millions d'euros à 57,04 millions d'euros sur les mêmes périodes, soit environ 3,55 millions de plus.
Pour les producteurs d'électricité situés hors de l'Union européenne qui vendent sur ses marchés, le calcul d'EPCG constitue un précédent chiffré: un million d'euros pour 27 GWh exportés via une bourse européenne, avant même la montée en régime des obligations. Les opérateurs d'Afrique du Nord raccordés ou candidats au raccordement vers l'Europe exportent depuis des systèmes où le gaz et le charbon pèsent aussi sur le contenu carbone du kilowattheure.